Evaluation challenges of digital business model innovations in the financial sector - FinTech case studies
FinTech case studies
DOI:
https://doi.org/10.15170/MM.2024.58.03.06Keywords:
fintech, company valuation, flexibility, discounted cash flow, real optionAbstract
THE AIMS OF THE PAPER
In the dynamic evolution of the financial sector, the growing influence of FinTech companies, driven by their innovative digital business models, cannot be overstated. This research project emphasizes the comprehensive reevaluation and enhancement of valuation methodologies specifically tailored for FinTech enterprises. Our overarching objective is to meticulously integrate various elements, such as business risks, uncertainties, and the intrinsic value associated with flexibility options, into the valuation process. Through this approach, we aim to achieve a valuation that is not only accurate but also finely attuned to the evolving market dynamics and the transformative trajectory of the financial landscape.
METHODOLOGY
This research presents an alternative and complementary approach that enables a detailed assessment of FinTech companies. Using this methodology, professionals can apply real options valuation, a modern and adaptable approach for valuing companies. As a result, the estimated company valuation will align more closely with the market value disclosed during initial public offerings.
MOST IMPORTANT RESULTS
Drawing on the research hypothesis, the novel real options valuation method yields significant advancements in evaluating FinTech companies. The method's core facets—flexibility options and market environment shifts—enhance the precision of valuations. Case study findings unmistakably highlight the trend of FinTech firms being undervalued by conventional methods. Beyond theory, practical observation indicates that valuations derived from this supplementary methodology more closely match realized values post-market entry. This heightened evaluation reliability can aid informed investor decisions and streamline financial transactions.
RECOMMENDATIONS
The primary recommendation of this study is the development of novel evaluation methodologies that combine sector-specific attributes with value-driving parameters. Such methodologies could help narrow the gap between market and corporate valuations, allowing for more precise and targeted company valuation within the FinTech sector.
References
Bedő, Zs. (2011), A kontextusba helyezett vállalatkormányzás. Vezetéstudomány, 42 (7-8), 11-19. https://doi.org/10.14267/veztud.2011.07.02
Beltrame, F., Previtali, D. (2016), Valuing Banks: A New Corporate Finance Approach. Palgrave Macmillan Studies in Banking and Financial Institutions, 1st ed. ISBN 9781137561411
Bethlendi A., Szőcs Á. (2023), A technológiai óriásvállalatok hatása a pénzügy-technológiai ökoszisztémákra. Közgazdasági Szemle, 70(Február), 213–232. https://doi.org/10.18414/KSZ.2023.2.213
Black, F. & Scholes, M. (1973), The Pricing Of Option And Corporate Liabilities. Journal of Political Economy. 81(3), 637-654. https://doi.org/10.1086/260062
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2017). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
Cox, J., Ross, S., & Rubintstein, M. (1979), Option Pricing: A Simplified Approach. Journal of Financial Economics. 7(3), 229-263. https://doi.org/10.1016/0304-405X(79)90015-1
Csapi V. (2019), A marketing - pénzügy interfész, avagy reálopciók a marketingben. Marketing & Menedzsment, 45(4), 37–44. https://journals.lib.pte.hu/index.php/mm/article/view/473 Utolsó letöltés: 2023. 03.15.
Csedő Z., Zavarkó M., Sára Z. (2019), Innováció-e a digitalizáció? A digitális transzformáció és az innovációmenedzsment tanulságai egy pénzügyi szolgáltatónál. Vezetéstudomány. 5(7-8), https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2019.07.08
Damodaran A. (2002), Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. John Wiley and Sons. ISBN 9781118130735
Damodaran, A. (2021), Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, 3rd Edition. Wiley Finance, ISBN: 978111801152-2.
Fernandez, P. (2002), Company Valuation Methods. The most common errors in valuations. Research Paper No. 449, IESE University of Navarra, January. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.274973
Gomber, P., Koch, J. A., & Siering, M. (2017), Digital Finance and FinTech: current research and future research directions. Journal of Business Economics, 87(5), 537-580. https://doi.org/10.1007/s11573-017-0852-x
Higgins, R. C., Koski, J., Mitton, T. (2023), Analysis for Financial Management. McGraw-Hill/Irwin. ISBN 9781260772364
Hull, J. C. (2012). Options, Futures, and Other Derivatives. Pearson Education.
Kerényi Á., Molnár J. (2017), A FinTech-jelenség hatása − Radikális változás zajlik a pénzügyi szektorban? Hitelintézeti Szemle, 16(3), 32–50. http://doi.org/10.25201/HSZ.16.3.3250
Koller, T., Goedhart, M., Wessels, D. (2010), Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. (5. kiadás), John Wiley & Sons. ISBN 9780470424650
Kuti, M., Bedő, Zs., Geiszl, D. (2017), A tulajdonosi tőke alapú közösségi finanszírozás. Hitelintézeti Szemle, 16, 187-200.
Merton, R. C. (1973), Theory of Rational Option Pricing. Bell Journal of Economics and Management Sciense. 4(1), 141-183. https://doi.org/10.2307/3003143
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review.
Myers, S. C. (1977), Determinants Of Coporate Borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-176. https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0
Prágay I. (2018), Fizetési forgalom és digitalizáció. Gazdaság és Pénzügy 5(1), 74–87. https://www.bankszovetseg.hu/Public/gep/2018/074-87ig%20Pragay%20Istvan.pdf Utolsó letöltés: 2023. 03. 15.
Penman, S. H. (2013), Financial Statement Analysis and Security Valuation. McGraw-Hill Education. ISBN 978-0078025310
Smit, H. és Trigeorgis, L. (2006), Strategic planning: valuing and managing portfolios of real options. Blackwell Publishing Ltd, R&D Management. 36 (4). https://doi.org/10.1111/j.1467-9310.2006.00440.x
Szalkai, Z., Mandják, T., Simon, J., Hlédik, E. és Neumann-Bódi, E. (2021), A digitalizáció és a vevőkapcsolatok kölcsönhatása – egy szerződéses gyártó példáján keresztül, Marketing & Menedzsment, 55 (Különszám 1.), 31–40. http://doi.org/10.15170/MM.2021.55.KSZ.01.03
Takács, A. (2008), A Free Cash Flow-tól a szabad pénzáramig. Vezetéstudomány, 39, 54–64. https://doi.org/0.14267/VEZTUD.2008.10.05
Takács, A. (2011), Márkaértékelés pénzügyi szemmel. Marketing & Menedzsment, 45, 27–36. https://journals.lib.pte.hu/index.php/mm/article/view/472 Utolsó letöltés: 2023. 03.23.
Takács A. (2015), Vállalatértékelés magyar számviteli környezetben. 2., bővített kiadás. Perfekt Kiadó. ISBN 9789633948392
Trigeorgis, L. (1995), Real Options - Managerial Flexibility and Strategy in Resource. MIT Press. ISBN 9780262201025
Ulbert J. (1997), A vállalat értéke. Janus Pannonius Tudományegyetem Közgazdaságtudományi Kar, Pécs. ISBN 9636413592
Ulbert J., Takács A. (2007), Energetikai beruházások társadalmi hasznosságának mérése. In: Kiss, Tibor; Somogyvári, Márta (szerk.) A biomassza energetikai felhasználásának etikai vonatkozásai: a Via futuri 2007-es konferencia válogatott, lektorált tanulmányai. Pécs, Interregionális Megújuló Energia Klaszter Egyesület (2007) 186 p. pp. 88-99. ISBN 9789630659932
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2008), Fundamentals of Financial Management. Prentice Hall. ISBN 9780273713630
Internetes források
Online references
Damodaran Online. (2023), http://people.stern.nyu.edu/adamodar/ Utolsó letöltés: 2023. 03. 06.
International Valuation Standrads (2017), http://www.cas.org.cn/docs/2017-01/20170120142445588690.pdf Utolsó letöltés: 2023. 03.02.
Statista Online (2023), Leading fintech IPOs worldwide in 2021, by valuation. https://www.statista.com/statistics/1299739/top-fintech-ipos-worldwide/ Utolsó letöltés: 2023. 02. 05.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2024 The Hungarian Journal of Marketing and Management
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NoDerivatives 4.0 International License.
