Bitcoin-buborékok kialakulása
DOI:
https://doi.org/10.15170/MM.2025.59.03.07Kulcsszavak:
kriptovaluták, Bitcoin, buborékok, Gartner-féle hype görbe, utánzó magatartásAbsztrakt
A TANULMÁNY CÉLJA
A tanulmány célja a Bitcoin buborékok kialakulásának vizsgálata, megértése. A buborékok erős hasonlóságot mutatnak a Gartner-féle hype-görbe alakjával, ezért az egyes buborékok és a hype-görbe kapcsolata is ismertetésre kerül. Ezek mellett a Bitcoin-buborékok kialakulását elősegítő tényezők feltárására törekedtünk.
ALKALMAZOTT MÓDSZERTAN
A Bitcoin árfolyamának historikus adatait elemeztük, melyek alapján a buborékok kirajzolódnak. A buborékok létezésének alátámasztására, illetve a Gartner-féle hype-görbével való azonosítás érdekében kiszámoltuk az egyes buborékok különböző időszakaihoz tartozó kockázatokat, hozamokat is. Illesztettük a hype-görbét a Bitcoin árfolyamának alakulására, illetve a korrelációs kapcsolatot is vizsgáltuk.
LEGFONTOSABB EREDMÉNYEK
A szórásból számított kockázatok, illetve a relatív szórások is alátámasztották a feltételezést, mely szerint az egyes Bitcoin-buborékok követik a Gartner-féle hype-görbe alakját. A görbék illesztése és a korreláció vizsgálata pedig kimutatta, hogy van kapcsolat a hype és az árfolyam alakulása között. A szabályozás szerepe kritikus lehet a kriptovaluták árfolyamának alakulásában, és a különböző országokban bevezetett szabályozó intézkedések jelentős hatást gyakorolhatnak a befektetői bizalomra és az árfolyamokra. A
Bitcoin-bányászat felezése szintén fontos esemény, amely befolyásolhatja a kínálatot és keresletet és ennek megfelelően az árfolyamokat is. Az utánzó magatartás, vagyis a befektetők tendenciája arra, hogy mások viselkedését másolják, szintén jelentős tényező a buborékok kialakulásában. Végül az intézményi szereplők stabilizáló hatását ismertettük.
GYAKORLATI JAVASLATOK
A tanulmányból kiderül, hogy a fent említett tényezők igen nagy befolyást gyakorolnak a Bitcoin árfolyamának alakulására, melyek közül a bányászatért járó jutalmak felezése a leginkább szembetűnő, illetve számítással alátámasztható. Az új szabályozások megjelenésével nem tudunk számolni, viszont a felezéssel járó árfolyamváltozással igen, melynek fő indikátora az utánzó magatartás, hiszen a befektetők hozamaik maximalizálására törekednek. Ezek alapján a tanulmány rávilágít, hogy egy igen kockázatos befektetési
formáról van szó, melynek előrejelzése igen nehéz feladat.
Hivatkozások
Antal-Molnár, N. (2021), „A blokklánc technológia és annak lehetséges alkalmazása az egészségügyben és a közigazgatásban”, in: Bujtár, Zs. (ed.), Kriptoeszközök világa a jog és a gazdaság szemszögéből, PTE ÁJK, Pécs, pp. 187–197.
Bocsó, R. (2016), „Virtuális valuta mint a modern kori pénzpiaci szabályozás kihívása”, Polgári Szemle, 12(1–3), pp. 244–251.
Bouri, E., Gupta, R. and Roubaud, D. (2018), “Herding behaviour in cryptocurrencies”, Finance Research Letters, 29, pp. 216–221. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.07.008
Bugár, Gy. and Somogyvári, M. (2020), „Bitcoin: digitális szemfényvesztés, vagy a jövő valutája?”, Hitelintézeti Szemle, 19(1), pp. 132–153. https://doi.org/10.25201/HSZ.19.1.132153
Bugár, Gy. and Uzsoki, M. (2013), “Challenges and Achievements in Gauging Investment Risk”, Journal of Transnational Management, 18(1), pp. 39–51. https://doi.org/10.1080/15475778.2013.752781
Czeczeli, V. and Vilonya, M. (2022), „A kriptovaluták árfolyamának alakulása eseményelemzés alapján”, Pénzügyi Szemle, 67(2), pp. 235–251. https://doi.org/10.35551/PSZ_2022_2_5
Erdős, S. and Papp, T. (2021), „Az utánzás-alapú dimenzió megjelenése a közösségi kereskedés másolási döntéseiben”, Marketing & Menedzsment, 55(KSZ.2), pp. 83–90. https://doi.org/10.15170/MM.2021.55.KSZ.02.07
Gerlach, J., Demos, G. and Sornette, D. (2019), “Dissection of Bitcoin’s Multiscale Bubble History from January 2012 to February 2018”, Royal Society Open Science, 6(7), pp. 1–28. https://doi.org/10.1098/rsos.180643
Hasavari, S., Maddah, M. and Esmaeilzadeh, P. (2025), “Government Oversight and Institutional Influence: Exploring the Dynamics of Individual Adoption of Spot Bitcoin ETPs”, Journal of Risk and Financial Management, 18(4), 175. https://doi.org/10.3390/jrfm18040175
Huber, T.A. and Sornette, D. (2022), “Boom, Bust and Bitcoin: Bitcoin-Bubbles as Innovation Accelerators”, Journal of Economic Issues, 56(1), pp. 113–136. https://doi.org/10.1080/00213624.2022.2020023
Linden, A. and Fenn, J. (2003), “Understanding Gartner’s Hype Cycles”, in: Strategic Analysis Report (e-document), pp. 1–12. https://www.studocu.com/en-za/document/north-west-university/information-security/gartner-hype-cycle/2279430 [letöltve: 2025.10.06.]
Lyócsa, S., Molnár, P., Plíhal, T. and Siranová, M. (2020), “Impact of macroeconomic news, regulation and hacking exchange markets on the volatility of Bitcoin”, Journal of Economic Dynamics & Control, 119, 103980. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2020.103980
Magzinov, R., Kuznetsov, S., Kasatova, A., Gilmanov, M., Garipova, V. and Kuznetsov, A. (2019), “Problems of criminal responsibility for illegal circulation of cryptocurrency”, in: 12th International Conference on Developments in eSystems Engineering (DeSE), Kazan, Russia, pp. 996–999. https://doi.org/10.1109/DeSE.2019.00185
Rehman, M. ur H., Salah, K., Damiani, E. and Svetinovic, D. (2020), “Trust in blockchain cryptocurrency ecosystem”, IEEE Transactions on Engineering Management, 67(4), pp. 1196–1212. https://doi.org/10.1109/TEM.2019.2948861
Sornette, D., Johansen, A. and Bouchaud, J.P. (1996), “Stock market crashes, precursors and replicas”, J. Phys. I France, 6(1), pp. 167–175. https://doi.org/10.1051/jp1:1996135
Wheatley, S., Sornette, D., Huber, T., Reppen, M. and Gantner, R.N. (2019), “Are Bitcoin bubbles predictable? Combining a generalized Metcalfe’s Law and the Log-Periodic Power Law Singularity model”, Royal Society Open Science, 6(6), 180538. https://doi.org/10.1098/rsos.180538
Gartner Inc. (2018), “Understanding Gartner’s Hype Cycles”, Gartner Inc., available at: www.gartner.com/en/documents/3887767 [utolsó letöltés: 2022.05.05.]
Downloads
Megjelent
Hogyan kell idézni
Folyóirat szám
Rovat
License
Copyright (c) 2025 Marketing & Menedzsment
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NoDerivatives 4.0 International License.
