Szezonalitás, január-hatás és a momentum-stratégia

Absztrakt

Tanulmányunkban a szezonalitás, a január-hatás, valamint a különböző momentum-stratégiák szerepét vizsgáltuk meg a magyar tőkepiacon kereskedett vállalatok elmúlt közel két évtizedes havi árfolyamadatai alapján. A keresztmetszeti elemzés eszköztárát alkalmaztuk a kérdés megválaszolására. Az elemzés alapján nem jelenthető ki egyértelműen, hogy a magyar tőkepiacon van január-hatás. Bizonyos éves szintű momentum-stratégiák követése ezzel szemben profitábilis és statisztikailag is szignifikáns eredményt ad. Januárban nem jellemző a méret-hatás, azonban ilyenkor az éves momentum-stratégiák követése szignifikáns hozamtöbbletet eredményez.